Agora que você tem uma idéia básica do que uma opção se espalha e se sente (claro que se limita à nossa simples propagação vertical de alvos), vamos expandir essa base para outros tipos de spreads e dar uma olhada em outro exemplo de uma propagação vertical . Para este exemplo, tornaremos o tempo um amigo para o espalhador.
O exemplo do capítulo anterior usou greves de chamadas da IBM de 85 e 90 de outubro para ilustrar um spread de débito de chamada vertical simples. Lembre-se que a vertical significa usar o mesmo mês para construir a propagação. Se devemos reverter esse tipo de spread, inverteremos a dinâmica de lucro / perda, e isso levaria a um crédito na sua conta de negociação ao abrir a posição. O objetivo do spreader de crédito - e os parâmetros da rentabilidade potencial de um spread de crédito - é fundamentalmente diferente, apesar da imagem espelhada vista no design do spread (ou seja, vender em vez de comprar o OTM e comprar em vez de vender a opção de chamada FOTM IBM) .
Como as opções usadas para construir a propagação vertical expiram ao mesmo tempo, não há necessidade de se preocupar com as taxas de decadência do valor do tempo em diferentes meses (como em calendário ou spreads de tempo, que são cobertos nos spreads horizontal e diagonal seção que se segue). Para visualizar a dinâmica de lucro / perda de um spread de crédito de chamada vertical, voltemos ao exemplo de uma propagação de chamadas verticais com opções da IBM, onde adquirimos o 85 de outubro e vendemos o 90 de outubro, mas desta vez por um débito hipotético de US $ 120. Agora, vamos reverter esse pedido e gerar um spread de crédito no processo. Conforme observado na Figura 1, o lado inferior direito do gráfico de lucro / perda mostra a perda máxima de US $ 320 e o lado superior esquerdo mostra o potencial de lucro máximo de US $ 120.
A perda máxima de $ 320 a partir da curta chamada de outubro de 2008 que expira no dinheiro, mas com perdas limitadas pelo lado longo no comércio, a chamada de 90 de outubro.
Aqui, adquirimos um crédito líquido e lucraremos se o estoque subjacente se fechar abaixo de 86,20 (85 + 1,20 = 86,20) no final do período, o que significa que queremos ter uma perspectiva neutra a baixa no estoque ao usar esse tipo de espalhar. O ponto de equilíbrio é determinado pela adição do prêmio do spread (1.20) ao preço de exercício (85). Em outras palavras, para que ocorra uma perda, o estoque deve negociar até o curto ataque no spread de chamadas de urso e exceder o crédito coletado (1,20).
Por exemplo, se a IBM fechar às 87 no vencimento - a terceira sexta-feira de outubro - a opção curta será no dinheiro e se estabelecerá às 2.00 (87 - 85 = 2.00). Enquanto isso, a greve de outubro de 90 terá expirado para fora do dinheiro e será inútil. O spreadador de crédito será debitado 2,00 (o valor do 87 de outubro no dinheiro) na liquidação, que será compensado apenas parcialmente pelo valor do prêmio cobrado quando o spread foi aberto (1,20), por uma perda líquida de -80. , ou - $ 80. Para cada spread, haveria uma perda de US $ 80 neste cenário.
Seja usando um débito vertical ou spread de crédito, os mesmos princípios estão em ação no lado da colocação. Você poderia usar um spread de débito (conhecido como spread de urso) para negociar uma perspectiva de baixa (comprar um caixa eletrônico e vender um FOTM). Por outro lado, se você tivesse uma perspectiva otimista ou neutra, você poderia construir uma propagação de crédito (conhecida como spread de touro), o que envolve a venda de um caixa eletrônico e a compra de um FOTM para limitar perdas potenciais. O perfil de lucro / perda é idêntico aos spreads de chamadas verticais descritos acima.
Estratégia de spread de crédito de opção: uma oportunidade para o sucesso.
Fundador e CEO da OptionsANIMAL.
Todo comércio tem personalidade. Todo comércio representa uma oportunidade para o sucesso e uma oportunidade para o fracasso. As escolhas que você faz sobre o que, quando e quanto definem seu sucesso. Você faz essas escolhas com base na personalidade do comércio particular. As opções são talvez a maior parte da personalidade de todos os instrumentos de negociação.
Compreender as diferentes estratégias disponíveis para uso na negociação de opções é como um golfista que compreende os diferentes clubes em sua bolsa. Um motorista em um clube muito útil, mas não deve ser usado em todas as situações no campo de golfe. É extremamente difícil colocar com o seu motorista. É igualmente difícil de jogar fora da areia com um putter. Vejamos uma personalidade bastante comum para opções - um spread de crédito otimista - e como essa personalidade deve ser jogada no mercado: assim como o clube certo deve ser jogado no campo de golfe.
Um spread de crédito otimista não deve ser usado em todos os cenários do mercado. É importante para você, como comerciante, conhecer as diferentes ferramentas de negociação disponíveis para qualquer cenário de mercado. Conheça um spread de crédito otimista aqui, e entenda sua personalidade.
Diagrama de lucro / perda de Bull Put Spread.
Uma das principais ferramentas de negociação que eu emprego com regularidade é a alta colocada vertical, ou Bull Put. Este comércio é aplicado em uma tendência estagnada ou estagnada a alta. A tendência de alta pode ser leve, moderada ou acelerada. Você estará vendendo um Put e comprando um Put simultaneamente. O Put que você curta (vender) estará em um preço de ato mais alto que o que você demora (comprar) e, portanto, você gerará um crédito para sua conta. Este crédito é o seu lucro máximo. A estratégia com este comércio é capturar os efeitos da decadência do tempo na opção vendida, bem como tirar proveito de um movimento de alta no estoque. A opção de venda que você usa (comprador) é sua cobertura, caso a ação se mova rapidamente na outra direção.
Estratégias de saída primária e secundária.
Tal como acontece com todos os comércios, é importante ter uma estratégia de primeiro semestre primordial. Se você perdeu o verde no campo de golfe, o que você fará para salvar o par? A estratégia de saída principal para o comércio do Bull Put é permitir que as opções de colocação longa e de curto colocar que você expira não valem a pena. O benefício adicional para esta estratégia de saída é que você eliminará as comissões na parte de trás do comércio, simplesmente permitindo que as opções expiram sem valor. A estratégia de saída secundária pode envolver o fechamento da posição para uma pequena perda pré-determinada ou converter o comércio em um comércio de coleiras. Vejamos um exemplo.
1. Você "vende para abrir" em 50 de julho Put for XYZ Corp. $ 1.50 por ação;
2. Você "compra para abrir" um 45 de julho Put for XYZ Corp. $ 0,50 por ação;
3. Seu crédito líquido para o comércio: ($ 1.50 - $ 0.50) = $ 1.00;
4. Com um contrato por perna (um total de 2) você geraria um lucro (crédito) de US $ 100.
Regras do Jogo: Regras Básicas a Seguir ao Aplicar Operações de Distribuição de Crédito.
1. Use as opções Out of the Money (OTM). Os spreads de crédito podem ser escritos no The Money, mas têm um maior risco de atribuição. Ao estruturar este comércio de uma forma em que você está escrevendo uma opção longe do preço atual das ações, aumenta sua probabilidade de sucesso com o comércio.
2. Procure por opções de alta volatilidade implícita. As opções de alta qualidade geralmente são boas para vender. Muitas vezes, há uma razão pela qual a volatilidade implícita é alta, portanto, certifique-se de que não existe um risco fundamental significativo no estoque antes da colocação.
3. Use os preços de exercício que estão lado a lado. Tente permanecer em spreads de 5 pontos ao usar transações de spread de crédito de curto prazo. Você pode ir mais pequeno se estiverem disponíveis. Quanto mais perto estiver sua propagação, menor será seu risco.
4. Comércio com a tendência do mercado. Faça a sua diligência. Este é um comércio que realmente segue o velho ditado, "A tendência é sua amiga".
5. Onde está o risco neste comércio?
uma. Temos uma OBRIGAÇÃO de comprar o capital próprio ao preço de exercício da colocação curta;
b. Nós temos o direito de vender o mesmo patrimônio no preço de exercício da longa colocação;
c. Nosso risco é a diferença entre essas duas ações;
d. (Contudo, conseguimos manter o crédito líquido.)
6. A colocação curta é melhor colocada no suporte ou abaixo.
7. Não coloque este comércio durante uma série de opções onde um evento agendado de notícias (como ganhos) poderia fazer com que o capital próprio mude sua direção rapidamente.
8. Defina um crédito mínimo e máximo necessário com base no tempo até o vencimento e sua tolerância ao risco.
9. Decadência do tempo é um aliado (este é um comércio de crédito).
10. Long Put é usado para minimizar e controlar o risco.
uma. Você pode usar spreads tão pequenos quanto $ 1.00, quando disponível, se desejar.
Há um velho ditado: "Você nunca irá invadir o lucro". Esta é a estratégia por trás dos negócios de propaganda de crédito. Coloque dinheiro no seu bolso. Pode não ser uma quantidade significativa de dinheiro, mas, quando estruturado corretamente, esses negócios têm uma proporção muito alta de sucesso. Ganhar mais consistentemente é a coisa mais importante que um comerciante pode fazer. Compreender a personalidade do comércio permitirá que você tome as decisões certas sobre como jogá-lo e aumentar sua lucratividade. Negociar, como o golfe, é um jogo de prática, disciplina e habilidade.
Para obter mais informações sobre como estruturar outros negócios como o Bull Put e como ajustar a perda de trades em negociações vencedoras, visite opçõesanimal.
As opiniões e opiniões aqui expressas são as opiniões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as de NASDAQ, Inc.
Operações de opções de spread de crédito e crédito.
As negociações de spread de crédito e as estratégias de renda de opções são operações de opção que resultam em um crédito líquido ao configurar.
Ao contrário dos spreads de débito, onde o comerciante deve pagar algo antecipadamente para iniciar o comércio, a opção credit trader recebe um pagamento líquido inicial (ou "crédito") ao iniciar o comércio.
Visão geral do spread de crédito.
Eu admito que tenho um ponto fraco para estratégias de spread de crédito e crédito (também conhecido como estratégias de renda de opção). Ao lado da abordagem do Investimento alavancado, estas são as minhas estratégias favoritas de negociação de opções.
Para cada comprador líquido de opções de tráfico de spreads de débito líquidos e na esperança de matar, existe um vendedor de tráfego de opções em spreads de crédito líquidos e espera gerir um negócio lucrativo e lucrativo de fluxo de caixa.
Mesmo que o comerciante de spread de débito / débito e o comerciante de crédito / crédito espalham freqüentemente em lados opostos do mesmo comércio, eles parecem compartilhar algumas características comuns. Ambos tipicamente:
Tem horizontes temporais de curto prazo Tenha pouco ou nenhum interesse na propriedade real de ações (se eles tiverem posições em ações, longas ou curtas, provavelmente são incidentais para sua estratégia de negociação de opções) Houve um cálculo pessoal sobre uma ação específica ou o mercado em geral - embora cada uma tenha apresentado uma resposta diferente.
Para o operador de débito líquido, uma proporção menor de negócios bem sucedidos, mas onde os ganhos potenciais desses negócios são enormes é uma estratégia vencedora.
Para o crédito líquido ou o comerciante de renda, uma porcentagem maior de ganhos menores com o risco de apenas uma perda moderada ocasional é a fórmula para o sucesso comercial da opção.
Estratégias de crédito líquido e operações de crédito de opção.
A opção de estratégias de crédito de renda em ordem de crescente complexidade. . .
Credit Spreads.
Um spread de crédito é uma estratégia de spread de opção em que os prêmios recebidos da (s) perna (s) curta (s) do spread são maiores que os prêmios pagos pela perna longa, resultando em recursos creditados na conta do comerciante da opção quando o cargo é introduzido.
O crédito líquido recebido é também o lucro máximo alcançável na implementação da estratégia de opções de spread de crédito.
Spreads de Crédito Vertical.
Bull Credit Spread.
O bull put spread é a estratégia de opção para empregar quando o comerciante de opções é otimista na segurança subjacente e deseja estabelecer um spread vertical em um crédito líquido.
Bull Put Spread.
Bear Credit Spread.
Se ao invés, o comerciante da opção é de baixa na segurança subjacente, um spread vertical também pode ser estabelecido em um crédito líquido, implementando a estratégia de opção de spread de chamada de urso.
Bear Call Spread.
Combinações de propagação de créditos não direcionais.
Os spreads podem ser combinados para criar combinações de spread de crédito de várias pernas que são empregadas pelo comerciante de opções que não conhece ou não se importa com a forma como o preço do título subjacente é encabeçado, mas é mais interessado em apostar na volatilidade ( ou falta dela) do ativo subjacente.
Bullish on Volatility.
Se o operador da opção espera que o preço do título subjacente gire de forma selvagem no futuro próximo, ele pode optar por implementar uma das seguintes estratégias de combinação de spread em um crédito líquido.
Baixa em volatilidade.
Se, em vez disso, o operador da opção espera que o preço do título subjacente permaneça estável no curto prazo, ele pode optar por implementar uma das seguintes estratégias de combinação de spread de crédito.
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